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工銀瑞信基金陳小鷺:挖掘產業升級機會正當其時

來源:中國基金報

隨著中國經濟由高速轉向高質量增長,越來越多的優秀中國企業有望脫穎而出,布局中國經濟轉型,挖掘產業升級投資機會正當其時。近期,工銀瑞信瞄準這一主題機遇,適時向市場推出工銀瑞信產業升級股票基金。

“大的機會往往蘊含在大的歷史浪潮中,一個牛股肯定不是躲在自己的微觀邏輯中成長起來的。” 工銀產業升級股票擬任基金經理陳小鷺對記者表示,在投資中一定要注重行業的趨勢,站在更長期的視角,以做實業的心態參與到股票投資當中。這就要求投資中要深入研究,持續跟蹤,較長的持股周期并伴以耐心,分享企業長期成長創造的財富,靜待花開。

“回顧歷史不難發現,牛股的產生都是來自于大的經濟和產業趨勢。”陳小鷺分析指出,從長遠視角看,伴隨國內城鎮化加速帶來的房地產和相關產業鏈高速發展、國內重化工業從無到有從弱到強,很多門類從進口到自給自足甚至出口的過程;從短期視角看,2013-2015年移動互聯網浪潮催生的快遞、外賣、打車、手游等新的生活形式、2015-2017年國家補貼扶持和原材料大幅降低雙重驅動,需求大幅增長的光伏、新能源汽車、2016-2018年供給側改革和環保風暴下,產能收縮造成價格高度景氣的上游和中游周期。今年以來,表現較好的公司同樣是來自于伴隨5G基站建設、5G手機升級帶動的上游需求、集成電路國產化、國內創新藥研發加速等趨勢較好的行業中。

正是通過把握經濟和行業發展的大趨勢,陳小鷺管理的工銀瑞信國家戰略主題股票基金,在其管理期間不僅獲得不菲絕對收益,同時超額收益十分突出。WIND數據顯示,截止1210日,今年以來工銀瑞信國家戰略主題股票基金凈值增長率為61.65%,遠超同期滬深300指數29.55%的漲幅。自20181130日陳小鷺掌舵該基金以來,在其管理期間基金總回報率為58.94%,實現38.4%的超額收益率。

展望未來,陳小鷺對于A股市場未來走勢保持相對樂觀。

雖然2019年很多股票漲幅已經很大,但一方面是對2018年大幅下跌的修正,另一方面很多股票尤其是行業龍頭和景氣賽道的公司盈利顯著增長,股價合理的反應了業績的增長。中長期視角看,市場整體估值處于A股歷史上長期均衡水平,并未顯得高估。陳小鷺表示,看好高端制造,TMT、新材料、新能源等領域。在具體公司選擇上,重點關注空間大、壁壘高和執行力強的公司。

“尋找公司就像捕魚,只有去大江大湖,才能找到大魚,小池塘只能孕育小魚小蝦。”陳小鷺認為,只有公司所在行業空間足夠大,才能帶來高成長性。此外,在制造業行業,只有高壁壘的公司才能產生高額利潤;更強的管理層執行力對技術的進步具有推動作用。

針對新基金的投資機會,陳小鷺表示,全球新一輪的技術變革正在進行,中國在這一輪變革中已經具備了相當的競爭力,越來越多的優秀企業有望脫穎而出,投資中國經濟轉型,挖掘產業升級機會正當其時。

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