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可轉債基金霸屏漲幅榜 工銀瑞信可轉債躋身債基十五強

來源:中國基金報

 

年關在即A股震蕩加大,兼具債性防御能力和股性進攻能力的可轉債受到市場關注,績優可轉債基金也成為投資者在年末震蕩市理財布局的優選。銀河證券及Wind數據顯示,截至1129日,可轉債基金年內平均漲幅達17.95%,遙遙領先于債券基金平均4.77%的收益水平,其中工銀瑞信可轉債債券基金今年前11個月凈值增長率高達22.06%,在全市場2791只債券基金中漲幅居前十五名。

 

可轉債具備“攻守兼備”的獨特優勢,相對普通債券,其票面收益率通常較低,但可從正股上漲中受益,回報空間較大;相對普通股票,可轉債具有基本的票息,且一般上市公司發行可轉債均會設計轉股價修正條款和回售條款,防御性更強。光大證券表示,在再融資制度不斷完善及需求端為導向的背景下,可轉債正處于紅利階段。今年以來,可轉債市場量價齊升,喜迎收益“大年”。Wind數據顯示,截至1129日,中證轉債指數年內上漲18.54%,不僅超越上證綜指同期15.16%的表現,而且遠超中證全債指數4.25%的漲幅;據海通證券研報,截至1115日,轉債市場總規模年內上升了近1200億,再創歷史新高。

 

隨著可轉債市場走強,作為可轉債投資的主力軍之一,可轉債基金表現強勢,今年債基收益榜前30強多為可轉債基金。其中更有各階段表現持續優異的佼佼者,如工銀可轉債債券(基金代碼:003401)近6個月上漲了9.66%,位列銀河證券可轉債基金同期排名第6,并以4.72%的超額收益排名海通證券同類前十。銀河證券數據顯示,截至11月底,今年以來、過去一年、兩年中,該基金持續位居同類可轉債基金前十行列,表現出良好的長跑能力。同時,工銀瑞信旗下參與可轉債投資的其他債基同樣表現不俗,工銀雙債增強債券年內漲幅達18.12%,在銀河證券224只二級債基中排名前3,三季報顯示,該基金重倉債券中包含了多只轉債。

 

專家建議,選擇可轉債基金不能只看短期收益表現,更應關注基金的行情適應性,尤其是在牛市的彈性和熊市的回撤控制能力。近期華寶證券通過對比可轉債基金的長短期收益風險和牛熊區間收益風險表現,發布《可轉債基金特征分析與風格畫像》報告指出,工銀可轉債債券近1年收益和回撤控制表現較好,且在牛市收益彈性和熊市回撤控制方面能力表現較為均衡。據Wind數據統計,今年一季度可轉債市場在股市助攻下顯著上行,工銀可轉債債券季度漲幅達16.66%,跑贏業績比較基準及可轉債基金平均收益均逾3%;而在2017年中證轉債指數全年下行0.16%的背景下,可轉債基金平均跌幅為1.46%,工銀可轉債債券逆勢上漲0.6%

 

展望可轉債投資前景,多家券商均看好其中的投資機會。海通證券表示,明年市場或將延續成長+消費主導的結構性行情,部分景氣度見底回升的子板塊或將有較好表現。在此背景下,轉債向下空間不大,若有波動即是布局機會。同時,隨著轉債市場的擴容,市場Beta逐漸向行業Beta轉變,未來Alpha收益機會也會逐漸增多。天風證券則表示,對于明年來說,目前轉債的位置仍將是起點,可以通過轉債對有預期盈利反轉和行業反轉的標的進行配置。對于今年的最后一個月,建議可積極布局。

 

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